导读 香港家族企业用百年兴衰史，写就了一部企业传承的 " 实践教科书 "。本文以李兆基、郑裕彤、李锦记等商业家族为镜，揭示了基业长青背后的系统性工程——传承不仅是财富交接，更是制度、文化与人性的精密平衡。作者 | 李海涛，长江商学院院长来源 | 经济观察报从 19 世纪 40 年代至今，香港历经 180 多年的现代经济发展，虽道路曲折，但取得了国际公认的成果，也涌现出一批持续经营多代的家族企业。在 2024 胡润中国 500 强企业中，有 42 家企业历史超 50 年，其中 70% 来自香港和中国台湾；有 6 家企业历史超百年，还有 1 家超 90 年，这些企业均来自香港。掌管恒基兆业的李兆基家族、掌控九龙仓的包玉刚家族、创办李锦记的李文达家族、拥有周大福珠宝品牌的郑裕彤家族，以及长期占据华人首富位置的李嘉诚家族等，都是其中的典型代表。其中，创业时间最早的当属 19 世纪中期成立的香港中华煤气（1862 年），后于 1983 年被李兆基家族收购全部股权；最晚的则是 1929 年起步的郑裕彤家族相关企业。历经百余年持续发展，香港家族企业经历过完整的经济周期，其发展历程普遍比内地企业更长，在企业传承方面也积累了丰富的正反两方面经验教训。鉴于香港与内地文化同宗同源，香港家族企业的传承经验对内地具有独特的参考价值。股权传承：从 " 一碗水端平 " 到信托设计企业所有权（股权）的传承是家族企业传承的关键环节。在这方面，香港商业家族经过漫长探索，逐渐摸索出现代化的股权传承方式。经验的积累往往始于失败案例。早期，香港商业家族常见的做法是均分股权，创办于 1942 年的镛记烧鹅便是典型。创始人甘穗煇育有三子一女（也有说法是三子二女），即长子甘健成、次子甘琨礼、三子甘琨岐和女儿甘美玲。2004 年，甘穗煇去世，他希望长子甘健成和次子甘琨礼能精诚合作、共创家业，于是进行了自认为公平且高效的股权分配：长子甘健成和次子甘琨礼各持 35% 的股份，遗孀麦少珍及三子甘琨岐、女儿甘美玲各持 10%。此后，甘琨岐去世、甘美玲移民，次子甘琨礼取得他们共计 20% 的股份，股权增至 55%，成为公司最大股东；长子甘健成仅获得母亲的 10% 股份，股权增至 45%。兄弟二人因经营理念不合产生矛盾，甘健成要求退股，但因价格问题无法达成共识，两兄弟最终对簿公堂。诉讼期间，甘健成去世。2012 年，香港高等法院判决镛记归甘琨礼所有。然而，诉讼使家族形象受损。甘琨礼与甘美玲兄妹因官司与母亲疏远，甘家第三代基本不再往来。甘健成的两个儿子离开镛记自立门户，与镛记形成竞争关系。尽管甘琨礼希望以连锁形式扩大企业规模，但受内外部因素影响，现今镛记仍只有少数几家店铺。可见，" 一碗水端平 " 的股权传承方式弊端重重，最终给企业运营带来难以挽回的影响。除了平分股权，香港家族企业在传承企业所有权时也较早运用了信托，但同样经历了一个学习过程。创建于 1963 年的新鸿基地产便是典型案例。创始人郭得胜 1990 年去世，他生前将价值数百亿元的集团股权锁入郭氏家族信托，规定不可分拆、不准出售，受益人包括其遗孀邝肖卿和三个儿子郭炳湘、郭炳江、郭炳联及其家人。郭得胜希望通过信托绑定受益人，实现家族财富的顺利传承。但长子郭炳湘经历变故后身心受创，与母亲和两个弟弟在企业经营上产生重大分歧，最终三兄弟内斗。为解决纷争，2010 年 10 月，邝肖卿宣布重组郭氏家族信托基金，将 43% 的股权一分为三，分别分给 " 郭炳湘的家人 "" 郭炳江及其家人 " 和 " 郭炳联及其家人 "。" 的 " 与 " 及 " 一字之差，差别明显。2014 年，邝肖卿再次重新分配郭氏家族信托基金持有的集团股份，才使信托得以稳定运行。相较之下，曾与郭得胜共同创业的李兆基家族对信托的运用更为成熟。李兆基家族名下的主要资产为恒基地产，通过恒基兆业有限公司（单位信托）控制相关家族企业。三家位于开曼群岛的信托协助李兆基家族实施家族治理。李兆基的两个儿子李家杰、李家诚各占 50% 的信托受益比例，而非实际持股股份，且受益比例每五年根据他们对家族企业的贡献动态调整；对有特别贡献的家族成员，还有额外分红奖励；家族信托的对外重大决策需李家杰与李家诚共同签字，单项投资不得超过 50 亿元；每新增一位家族成员可获得价值 2 亿元的成长基金，鼓励家族成员繁衍后代；要求受益人拿出不低于收益的 10% 进行捐赠，践行家族价值观，提升家族社会形象。相较于郭得胜家族初期过于刚性的信托设计，李兆基家族的信托机制考虑到了家族和企业发展的方方面面。得益于这份成熟的信托设计和良好的家族治理，李兆基家族实现了企业和财富的顺利传承。2015 年，李兆基宣布交棒安排，长子李家杰负责内地业务，次子李家诚负责香港业务。2019 年，李兆基正式退休，两个儿子共同担任恒基兆业联席主席和董事总经理。2025 年 3 月，李兆基逝世，家族上下两代顺利交接，未引起任何风波。无独有偶，周大福、新世界地产等产业的控制家族郑裕彤家族，也通过海外信托实现了对家族企业的股权控制。虽然其旗下部分企业管理层近年来有所变化，但得益于成熟的信托机制，股权未受影响，家族对企业的掌控权始终如一。此外，李嘉诚家族也依靠系统的信托设计实现了家族资产的传承。多子女家庭：股权传承修枝剪叶，管理权分工不分家作为信奉 " 多子多福 " 的华人文化地区，香港商业家族一个不可回避的问题就是多子女家庭如何进行股权和管理权的传承，其中包括有多个儿子、女儿的传承，以及只有女儿的传承。前者的主要问题是如何在能力与志趣各异的家族后代中选出企业实控人；后者则是如何将企业股权、管理权合理交接给女儿、女婿。一般而言，有儿有女的商业家族随着成员增加、规模扩大，会经历 " 修枝剪叶 " 的过程，即通过购买等方式将股份集中于有能力、有意愿掌控家族企业的后代手中。成立于 1906 年的利丰集团便是典型案例，由冯氏家族控股。1972 年，家族三代冯国经、冯国纶进入家族企业，希望推动利丰改革成为现代化企业。但兄弟二人股权仅占 13.8%，难以进行变革。除冯氏兄弟外，其他家族成员多为被动持股，对公司管理参与不深。于是，冯氏兄弟通过贷款购买流通股权，再与家族成员一一协商，以 80% 的溢价收购其他家族成员股份，公司实现私有化后再上市融资，实现利丰转型。然而，虽然家族企业得以保全和持续发展，但这种 " 修枝剪叶 " 给家族成员带来痛苦和挣扎。冯国经、冯国纶兄弟曾坦言：" 这是我人生中最难熬的两年。" 其他家族分支成员脱离利丰集团后，过着平凡生活，与掌控企业的家族分支渐行渐远。家族企业传承未能与家族治理同步，是家族部分离散的主要原因。另一个 " 修枝剪叶 " 的典型案例是李锦记。该企业由李锦裳创立于 1888 年，迄今已传承至第六代，发展了 137 年。1972 年，李氏家族第二代兄弟三人理念不合，李锦裳三子李兆南以 240 万的价格收购两个哥哥 66.7% 的股权，家族元气大伤。但李兆南得以重整公司，李锦记进入快速发展时期。1984 年，家族第三代李文达赠送弟弟李文乐 40% 股权，兄弟二人共同管理公司。后李文乐因患病要求清算股权，李文达只得贱卖资产，以 8000 万元收购股份。进入新世纪后，李文达四子李惠森与父亲企业经营理念不合，要求分家，经多次沟通后回心转意。李文达在经历帮助父亲购买两位伯伯的股份、购买自己兄弟的股份和儿子要求分家后，痛定思痛，开始着手家族治理，设立了完整的家族股权继承、流转、内部激励等制度，使李锦记进入稳定发展阶段，家族也顺利传承至第六代。股权传承需要 " 修枝剪叶 "，管理权的传承则需要 " 分工不分家 "。以郑裕彤家族为例，虽然外界对其旗下企业新世界地产的频繁 " 换帅 " 关注颇多，但从企业股权看，郑裕彤家族依然牢牢掌控着包括新世界地产、周大福珠宝、周大福创建等在内的郑氏家族产业。从管理权看，尽管引入了职业经理人，但郑家后人仍担任重要企业管理职位。如郑裕彤长子郑家纯一脉，长女郑志雯执掌瑰丽酒店集团和周大福珠宝，次子郑志明担任新联建联席 CEO，三子郑志亮 2024 年进入周大福珠宝负责北亚业务。郑裕彤次子郑家成一脉，长子郑智恒与郑志雯一起在周大福珠宝工作，次子郑志谦也在新世界中国工作。有儿有女的家庭可以 " 分工不分家 "，若商业家族后代都是女儿呢？一代 " 船王 " 包玉刚家族便是典型案例。包玉刚与妻子黄秀英生有四个女儿，为传承家业，夫妇设置了五个家族信托，一个作为家族信托主体，其他四个交给四个女儿和女婿管理，分别掌控各自旗下企业：大女儿一家获得环球航运生意，二女儿一家获得会德丰与九龙仓的地产，三女儿一家获得家族贸易生意，四女儿一家获得家族金融投资生意，每个女儿的家庭都有独立事业，互不干涉。在各女儿的信托文件中，包玉刚加入条款：信托的控制权和收益权归女儿所有，企业的管理权全权由女婿负责。在这样严密的信托设计下，包玉刚家族实现了顺利传承。包玉刚去世后，女婿之一吴光正也遵循儿女各有产业、互不干涉的传承原则：儿子吴宗权继承会德丰与九龙仓，次女吴宗恩继承连卡佛（LaneCraw－ford）及载思时装（JoyceBoutique），长女吴宗明分配其他资产，同样实现了顺利传承。吴光正曾坦言：" 分家是一门艺术，要注意让彼此均可各尽所长。子女分开后，不论好坏，各自负责，一分耕耘一分收获。"尽管香港商业家族普遍多子女，但个人能力与志趣未必能持续支撑企业经营和家族发展，再加上个人健康、意外事故等因素，香港商业家族仍会面临某个代际缺乏合格接班人的局面。创立美心餐厅的伍氏家族便是代表之一。该餐厅由伍舜德、伍沾德兄弟创立于 1956 年。早在上世纪 70 年代，伍氏家族就开始规划传承，但由于种种原因，家族二代未能出现合适的接班人选。进入上世纪 90 年代，伍氏兄弟已步入耄耋之年，决定加快步伐，采用 " 隔代传承 " 方式，将家业从一代直接传至三代。按照计划，2000 年，伍舜德辞去集团主席，由弟弟伍沾德接任，家族第三代伍伟国晋升为董事总经理，负责企业日常管理。2008 年，伍伟国就任美心集团董事局主席，正式接管美心集团。虽然历经波折，但在 " 隔代传承 " 理念支持下，伍家实现了顺利传承。家族治理：从家规家训到家族领导人与企业传承类似，香港商业家族的家族治理也经历了学习过程，主要包括设立家规家训和确立家族领导人。前者以李兆基家族、李锦记家族为代表，后者的典型案例是新鸿基地产创始人郭得胜的夫人邝肖卿。如前所述，李兆基家族在信托文件中已写明重要家族规约，涵盖企业股权分配、流转、家族（企业）大事决策机制以及家族对公益慈善的承诺。李锦记家族则建立了一整套家族治理机制。首先确立家族价值观：务实、诚信、永远创业精神；思利及人，造福社会，共享成果。其次设立完整的家族宪法，规定股东必须具有李家血缘，不限男女；若股东退出，股份由公司回购；家族成员需拥有外部 3 — 5 年工作经历后才可进入家族企业，入职程序和考核与非家族成员一致；家族委员会优先推举有兴趣的家族精英进入，可聘请外部非执行董事，主席由家族成员担任；家族宪法修订需 75% 以上家族委员会成员同意等。除了正式的家族宪法，还有非正式的家族规约，要求家族成员不要晚婚、不准离婚、不准有婚外情。其中，不要晚婚主要是建议，不准离婚和不准有婚外情是家族成员参政议政的必要条件，违反者就要自动退出董事会。此外，李锦记家族还设立了系统的家族治理机构。家族委员会作为家族内部沟通平台，以区分家族与董事会决策。每季度召开一次会议，每次 4 天，由家族成员轮流主持。学习与发展平台负责家族成员的学习和培训，有集体学习和个别培养两种形式，负责人由第四代成员轮流担任。家族议会从属于家族委员会，是所有家族成员的沟通平台，不定期举行会议，讨论需所有成员参与的内部事务。家族基金会负责家族慈善事务，践行家族 " 思利及人 " 的价值观。家族投资公司负责家族企业外的投资和未来
林心如，一位备受喜爱的中国女演员，近年来因其不拘一格的个人风格而频频成为焦点。尤其是她在49岁时增肥后，展现出了一种更加高级、成熟的魅力。她的西装搭配阔腿裤造型，不仅突显了她的独特气质，更让她看起来比以往更加洋气迷人，仿佛变了一个人。许多人都表示差点认不出她的变化。这种变化，不仅是体型的调整，更是一种审美和气质的提升。本文将从六个方面详细阐述林心如增肥后如何通过西装+阔腿裤的搭配展现出更高级的时尚感，以及这背后体现出的时尚理念和个性魅力。
1. 体态变化与成熟气质的升华
林心如增肥后的变化，首先从她的体态上体现出来。随着年龄的增长，林心如不再追求过于瘦弱的身材，而是接受了更加自然和健康的身体状态。适当的增重不仅让她看起来更加健康和有活力，也使她的气质更加成熟与稳重。
1. 自然流露的自信气质
通过增重，林心如的整体形象变得更加丰盈，她不再追求骨感，而是展现出自信与从容。她的身材曲线变得更加丰满，既不臃肿，也不失女性的柔美。这样的变化让她的气质愈发成熟与优雅，散发出一种成熟女性的自信魅力。
2. 身形比例的提升
增肥后的林心如在穿搭上更加注重身形比例的协调性。她通过西装+阔腿裤的搭配，不仅让整体造型更加有层次感，也让她的身形看起来更加修长。阔腿裤的设计能够巧妙地遮掩多余的肉肉，同时又能够展现她挺拔的身姿，使她的气质变得更加高级。
3. 气质的升华
增重后的林心如，尤其是在一些正式场合的穿着搭配上，透露出一种不再追求青春年少的成熟魅力。她身上的每一份自信与优雅，都让人感受到她与时光同行的成熟魅力，而不再是单纯的依赖年轻的容貌和身材来取悦观众。
2. 西装与阔腿裤的时尚搭配
林心如穿上西装与阔腿裤后，整体形象变得更加洋气，这种搭配不仅符合当下流行趋势，也显得非常符合她的气质。
1. 西装的正式感与阔腿裤的休闲感相结合
西装本身具有强烈的正式感，而阔腿裤则是一种带有休闲气息的设计。林心如将这两种截然不同的风格巧妙地结合在一起，既能够展现她成熟女性的正式风度，又不失轻松自在的生活态度。这种搭配既不过于严肃，也不会显得过于随意，完美契合了她的气质。
2. 颜色的搭配让整体造型更有层次感
在选择西装和阔腿裤时，林心如常常选择一些经典的颜色，比如黑色、灰色、藏青色等。这些颜色不仅百搭，而且能够有效提升整体的气质。搭配上简约的配饰，使得整个造型看起来层次分明、简洁大气，展现了她成熟而不失优雅的时尚感。
3. 西装的剪裁凸显身形优势
林心如的西装通常选用一些剪裁精良、合体的款式，这些设计能够恰到好处地勾画出她的身形优势。合身的西装上衣能够展现她的肩部线条，而阔腿裤的设计则让她的下身更加修长。在这种搭配下，林心如的整体身形比例显得更加协调，既有女性的柔美，又带着一些干练的气质。
3. 增肥后带来的健康美感
增肥后的林心如，从外形到内心，都散发出一种健康的美感。她的身形不再单纯地追求消瘦，而是表现出了一种富有生命力的状态。
1. 健康美是时尚的另一种表现
增肥后的林心如，身材的圆润感让她看起来更加健康迷人。她不再追求完美的曲线，而是注重通过自然和健康的方式展示出自身的美。无论是穿着休闲装还是正式服饰，林心如身上都透着一股健康美的力量，这种力量让她的美丽更加打动人心。
2. 自然增重与肌肉的线条感
随着增肥，林心如的身上展现出更多的肌肉线条，她的体态更加紧致且富有弹性。这样的变化不仅没有让她显得臃肿，反而让她的身形看起来更加健康有活力。她通过饮食和运动的平衡，让自己看起来更加自信且充满生命力。
3. 健康体型背后的自信态度
林心如的增肥并没有改变她的自信，相反，她的每一次出场都让人感受到她更加从容和自信。她能够自然地展现自己的身形变化，毫不避讳，反而更加坦然接受自己新的模样。这种健康自信的态度，不仅使她在荧屏上光彩照人，也使她在私下里更加耀眼。
4. 跨越年龄限制，展现女性的独立与优雅
林心如如今的穿衣风格，不再仅仅局限于年轻时的甜美可爱，而是更多地展现了她作为成熟女性的独立与优雅。
1. 年龄与风格不再矛盾
林心如增肥后，尽管年龄已经不再年轻，但她的穿衣风格却展现出了更多的成熟魅力。她的西装和阔腿裤搭配，既没有过度依赖年轻人的流行趋势，也不拘泥于传统的女性穿着方式。这种风格让她在任何场合都能够散发出一种不可忽视的个人魅力。
2. 精致妆容与穿搭的完美融合
林心如的妆容往往偏向自然，强调脸部的线条感。她懂得通过精致的妆容与服饰相搭配，达到整体造型的和谐美感。她的穿搭不再追求浮华的装饰，而是追求极简的优雅，展现出一种非常独立的女性力量。
3. 内在的气质与外在的服饰完美呼应
林心如身上散发出的那种优雅气质，往往与她的穿搭是息息相关的。她的每一套服装都与她的内在气质相呼应，无论是她的沉稳气场还是她的优雅神态，都使得她的穿着变得更具吸引力和说服力。
5. 社会文化的变化对女性形象的影响
林心如增肥后的改变，正是时代对女性形象认知变化的体现。在今天，越来越多的女性开始摒弃单一的审美标准，拥抱更多元的美。
1. 新时代女性审美观的转变
随着社会文化的发展，越来越多的女性开始注重健康与内在气质的提升，而不仅仅局限于身材的“完美”。林心如增肥后的改变，是她顺应时代潮流的表现，也是她自己对美的再定义。
2. 多元化美的认同
今天的美不仅仅是瘦弱的身体，而是健康、自然的身形。林心如的变化，正是这一文化背景下的自然反应。她的形象突破了过去的传统局限，更加符合现代社会对女性多样性美的追求。
3. 女性自信与时尚态度的结合
林心如通过她的形象变化告诉我们，真正的美不仅是外貌的改变，更是内在自信的体现。她所展示的时尚态度，代表了一种追求自我、不盲从外界标准的女性力量。