导读 香港家族企业用百年兴衰史，写就了一部企业传承的 " 实践教科书 "。本文以李兆基、郑裕彤、李锦记等商业家族为镜，揭示了基业长青背后的系统性工程——传承不仅是财富交接，更是制度、文化与人性的精密平衡。作者 | 李海涛，长江商学院院长来源 | 经济观察报从 19 世纪 40 年代至今，香港历经 180 多年的现代经济发展，虽道路曲折，但取得了国际公认的成果，也涌现出一批持续经营多代的家族企业。在 2024 胡润中国 500 强企业中，有 42 家企业历史超 50 年，其中 70% 来自香港和中国台湾；有 6 家企业历史超百年，还有 1 家超 90 年，这些企业均来自香港。掌管恒基兆业的李兆基家族、掌控九龙仓的包玉刚家族、创办李锦记的李文达家族、拥有周大福珠宝品牌的郑裕彤家族，以及长期占据华人首富位置的李嘉诚家族等，都是其中的典型代表。其中，创业时间最早的当属 19 世纪中期成立的香港中华煤气（1862 年），后于 1983 年被李兆基家族收购全部股权；最晚的则是 1929 年起步的郑裕彤家族相关企业。历经百余年持续发展，香港家族企业经历过完整的经济周期，其发展历程普遍比内地企业更长，在企业传承方面也积累了丰富的正反两方面经验教训。鉴于香港与内地文化同宗同源，香港家族企业的传承经验对内地具有独特的参考价值。股权传承：从 " 一碗水端平 " 到信托设计企业所有权（股权）的传承是家族企业传承的关键环节。在这方面，香港商业家族经过漫长探索，逐渐摸索出现代化的股权传承方式。经验的积累往往始于失败案例。早期，香港商业家族常见的做法是均分股权，创办于 1942 年的镛记烧鹅便是典型。创始人甘穗煇育有三子一女（也有说法是三子二女），即长子甘健成、次子甘琨礼、三子甘琨岐和女儿甘美玲。2004 年，甘穗煇去世，他希望长子甘健成和次子甘琨礼能精诚合作、共创家业，于是进行了自认为公平且高效的股权分配：长子甘健成和次子甘琨礼各持 35% 的股份，遗孀麦少珍及三子甘琨岐、女儿甘美玲各持 10%。此后，甘琨岐去世、甘美玲移民，次子甘琨礼取得他们共计 20% 的股份，股权增至 55%，成为公司最大股东；长子甘健成仅获得母亲的 10% 股份，股权增至 45%。兄弟二人因经营理念不合产生矛盾，甘健成要求退股，但因价格问题无法达成共识，两兄弟最终对簿公堂。诉讼期间，甘健成去世。2012 年，香港高等法院判决镛记归甘琨礼所有。然而，诉讼使家族形象受损。甘琨礼与甘美玲兄妹因官司与母亲疏远，甘家第三代基本不再往来。甘健成的两个儿子离开镛记自立门户，与镛记形成竞争关系。尽管甘琨礼希望以连锁形式扩大企业规模，但受内外部因素影响，现今镛记仍只有少数几家店铺。可见，" 一碗水端平 " 的股权传承方式弊端重重，最终给企业运营带来难以挽回的影响。除了平分股权，香港家族企业在传承企业所有权时也较早运用了信托，但同样经历了一个学习过程。创建于 1963 年的新鸿基地产便是典型案例。创始人郭得胜 1990 年去世，他生前将价值数百亿元的集团股权锁入郭氏家族信托，规定不可分拆、不准出售，受益人包括其遗孀邝肖卿和三个儿子郭炳湘、郭炳江、郭炳联及其家人。郭得胜希望通过信托绑定受益人，实现家族财富的顺利传承。但长子郭炳湘经历变故后身心受创，与母亲和两个弟弟在企业经营上产生重大分歧，最终三兄弟内斗。为解决纷争，2010 年 10 月，邝肖卿宣布重组郭氏家族信托基金，将 43% 的股权一分为三，分别分给 " 郭炳湘的家人 "" 郭炳江及其家人 " 和 " 郭炳联及其家人 "。" 的 " 与 " 及 " 一字之差，差别明显。2014 年，邝肖卿再次重新分配郭氏家族信托基金持有的集团股份，才使信托得以稳定运行。相较之下，曾与郭得胜共同创业的李兆基家族对信托的运用更为成熟。李兆基家族名下的主要资产为恒基地产，通过恒基兆业有限公司（单位信托）控制相关家族企业。三家位于开曼群岛的信托协助李兆基家族实施家族治理。李兆基的两个儿子李家杰、李家诚各占 50% 的信托受益比例，而非实际持股股份，且受益比例每五年根据他们对家族企业的贡献动态调整；对有特别贡献的家族成员，还有额外分红奖励；家族信托的对外重大决策需李家杰与李家诚共同签字，单项投资不得超过 50 亿元；每新增一位家族成员可获得价值 2 亿元的成长基金，鼓励家族成员繁衍后代；要求受益人拿出不低于收益的 10% 进行捐赠，践行家族价值观，提升家族社会形象。相较于郭得胜家族初期过于刚性的信托设计，李兆基家族的信托机制考虑到了家族和企业发展的方方面面。得益于这份成熟的信托设计和良好的家族治理，李兆基家族实现了企业和财富的顺利传承。2015 年，李兆基宣布交棒安排，长子李家杰负责内地业务，次子李家诚负责香港业务。2019 年，李兆基正式退休，两个儿子共同担任恒基兆业联席主席和董事总经理。2025 年 3 月，李兆基逝世，家族上下两代顺利交接，未引起任何风波。无独有偶，周大福、新世界地产等产业的控制家族郑裕彤家族，也通过海外信托实现了对家族企业的股权控制。虽然其旗下部分企业管理层近年来有所变化，但得益于成熟的信托机制，股权未受影响，家族对企业的掌控权始终如一。此外，李嘉诚家族也依靠系统的信托设计实现了家族资产的传承。多子女家庭：股权传承修枝剪叶，管理权分工不分家作为信奉 " 多子多福 " 的华人文化地区，香港商业家族一个不可回避的问题就是多子女家庭如何进行股权和管理权的传承，其中包括有多个儿子、女儿的传承，以及只有女儿的传承。前者的主要问题是如何在能力与志趣各异的家族后代中选出企业实控人；后者则是如何将企业股权、管理权合理交接给女儿、女婿。一般而言，有儿有女的商业家族随着成员增加、规模扩大，会经历 " 修枝剪叶 " 的过程，即通过购买等方式将股份集中于有能力、有意愿掌控家族企业的后代手中。成立于 1906 年的利丰集团便是典型案例，由冯氏家族控股。1972 年，家族三代冯国经、冯国纶进入家族企业，希望推动利丰改革成为现代化企业。但兄弟二人股权仅占 13.8%，难以进行变革。除冯氏兄弟外，其他家族成员多为被动持股，对公司管理参与不深。于是，冯氏兄弟通过贷款购买流通股权，再与家族成员一一协商，以 80% 的溢价收购其他家族成员股份，公司实现私有化后再上市融资，实现利丰转型。然而，虽然家族企业得以保全和持续发展，但这种 " 修枝剪叶 " 给家族成员带来痛苦和挣扎。冯国经、冯国纶兄弟曾坦言：" 这是我人生中最难熬的两年。" 其他家族分支成员脱离利丰集团后，过着平凡生活，与掌控企业的家族分支渐行渐远。家族企业传承未能与家族治理同步，是家族部分离散的主要原因。另一个 " 修枝剪叶 " 的典型案例是李锦记。该企业由李锦裳创立于 1888 年，迄今已传承至第六代，发展了 137 年。1972 年，李氏家族第二代兄弟三人理念不合，李锦裳三子李兆南以 240 万的价格收购两个哥哥 66.7% 的股权，家族元气大伤。但李兆南得以重整公司，李锦记进入快速发展时期。1984 年，家族第三代李文达赠送弟弟李文乐 40% 股权，兄弟二人共同管理公司。后李文乐因患病要求清算股权，李文达只得贱卖资产，以 8000 万元收购股份。进入新世纪后，李文达四子李惠森与父亲企业经营理念不合，要求分家，经多次沟通后回心转意。李文达在经历帮助父亲购买两位伯伯的股份、购买自己兄弟的股份和儿子要求分家后，痛定思痛，开始着手家族治理，设立了完整的家族股权继承、流转、内部激励等制度，使李锦记进入稳定发展阶段，家族也顺利传承至第六代。股权传承需要 " 修枝剪叶 "，管理权的传承则需要 " 分工不分家 "。以郑裕彤家族为例，虽然外界对其旗下企业新世界地产的频繁 " 换帅 " 关注颇多，但从企业股权看，郑裕彤家族依然牢牢掌控着包括新世界地产、周大福珠宝、周大福创建等在内的郑氏家族产业。从管理权看，尽管引入了职业经理人，但郑家后人仍担任重要企业管理职位。如郑裕彤长子郑家纯一脉，长女郑志雯执掌瑰丽酒店集团和周大福珠宝，次子郑志明担任新联建联席 CEO，三子郑志亮 2024 年进入周大福珠宝负责北亚业务。郑裕彤次子郑家成一脉，长子郑智恒与郑志雯一起在周大福珠宝工作，次子郑志谦也在新世界中国工作。有儿有女的家庭可以 " 分工不分家 "，若商业家族后代都是女儿呢？一代 " 船王 " 包玉刚家族便是典型案例。包玉刚与妻子黄秀英生有四个女儿，为传承家业，夫妇设置了五个家族信托，一个作为家族信托主体，其他四个交给四个女儿和女婿管理，分别掌控各自旗下企业：大女儿一家获得环球航运生意，二女儿一家获得会德丰与九龙仓的地产，三女儿一家获得家族贸易生意，四女儿一家获得家族金融投资生意，每个女儿的家庭都有独立事业，互不干涉。在各女儿的信托文件中，包玉刚加入条款：信托的控制权和收益权归女儿所有，企业的管理权全权由女婿负责。在这样严密的信托设计下，包玉刚家族实现了顺利传承。包玉刚去世后，女婿之一吴光正也遵循儿女各有产业、互不干涉的传承原则：儿子吴宗权继承会德丰与九龙仓，次女吴宗恩继承连卡佛（LaneCraw－ford）及载思时装（JoyceBoutique），长女吴宗明分配其他资产，同样实现了顺利传承。吴光正曾坦言：" 分家是一门艺术，要注意让彼此均可各尽所长。子女分开后，不论好坏，各自负责，一分耕耘一分收获。"尽管香港商业家族普遍多子女，但个人能力与志趣未必能持续支撑企业经营和家族发展，再加上个人健康、意外事故等因素，香港商业家族仍会面临某个代际缺乏合格接班人的局面。创立美心餐厅的伍氏家族便是代表之一。该餐厅由伍舜德、伍沾德兄弟创立于 1956 年。早在上世纪 70 年代，伍氏家族就开始规划传承，但由于种种原因，家族二代未能出现合适的接班人选。进入上世纪 90 年代，伍氏兄弟已步入耄耋之年，决定加快步伐，采用 " 隔代传承 " 方式，将家业从一代直接传至三代。按照计划，2000 年，伍舜德辞去集团主席，由弟弟伍沾德接任，家族第三代伍伟国晋升为董事总经理，负责企业日常管理。2008 年，伍伟国就任美心集团董事局主席，正式接管美心集团。虽然历经波折，但在 " 隔代传承 " 理念支持下，伍家实现了顺利传承。家族治理：从家规家训到家族领导人与企业传承类似，香港商业家族的家族治理也经历了学习过程，主要包括设立家规家训和确立家族领导人。前者以李兆基家族、李锦记家族为代表，后者的典型案例是新鸿基地产创始人郭得胜的夫人邝肖卿。如前所述，李兆基家族在信托文件中已写明重要家族规约，涵盖企业股权分配、流转、家族（企业）大事决策机制以及家族对公益慈善的承诺。李锦记家族则建立了一整套家族治理机制。首先确立家族价值观：务实、诚信、永远创业精神；思利及人，造福社会，共享成果。其次设立完整的家族宪法，规定股东必须具有李家血缘，不限男女；若股东退出，股份由公司回购；家族成员需拥有外部 3 — 5 年工作经历后才可进入家族企业，入职程序和考核与非家族成员一致；家族委员会优先推举有兴趣的家族精英进入，可聘请外部非执行董事，主席由家族成员担任；家族宪法修订需 75% 以上家族委员会成员同意等。除了正式的家族宪法，还有非正式的家族规约，要求家族成员不要晚婚、不准离婚、不准有婚外情。其中，不要晚婚主要是建议，不准离婚和不准有婚外情是家族成员参政议政的必要条件，违反者就要自动退出董事会。此外，李锦记家族还设立了系统的家族治理机构。家族委员会作为家族内部沟通平台，以区分家族与董事会决策。每季度召开一次会议，每次 4 天，由家族成员轮流主持。学习与发展平台负责家族成员的学习和培训，有集体学习和个别培养两种形式，负责人由第四代成员轮流担任。家族议会从属于家族委员会，是所有家族成员的沟通平台，不定期举行会议，讨论需所有成员参与的内部事务。家族基金会负责家族慈善事务，践行家族 " 思利及人 " 的价值观。家族投资公司负责家族企业外的投资和未来
在娱乐圈中，刘涛和这位名叫“他”的男士的关系一直备受关注。两人曾经共枕四年，尽管彼此相爱，却一直没有走进婚姻的殿堂。如今，已经年过六十的他依然未娶，而刘涛则公开表示自己对这种状态感到愧疚和不安。很多人都在疑惑，是什么导致这段关系未能最终步入婚姻殿堂？为什么他们在共度如此长时间后仍未结为夫妻？本文将从多个角度深入探讨他们的关系，试图理解其中的复杂性以及刘涛内心的愧疚情感。接下来，文章将分为几个方面详细剖析，阐明两人四年同床共枕的缘由，以及刘涛的愧疚心理。
1. 相识与感情的起步
从相遇到同床共枕——命运的巧合
刘涛和他之间的缘分，可以说是娱乐圈中的一段奇妙故事。两人最初相识并非一见钟情，而是在某次合作中逐渐建立了深厚的感情基础。起初，他们并没有明确表白对彼此的情愫，而是在时间的推移中，默契渐生。通过共同的兴趣爱好以及对彼此的理解，他们的感情逐渐升温，最终两人选择了同床共枕。
爱的坚持与生活的妥协
在这段感情中，刘涛对“他”的依赖远超过了普通情侣之间的亲密。她认为，两人在一起的日子里，彼此不仅仅是爱人，更是互相依靠的支柱。尽管两人的感情非常深厚，生活中的种种现实问题让两人迟迟未能走到婚姻的殿堂。或许是因为他对婚姻的看法有所保留，亦或是刘涛自己心中始终有未解的疑惑，使得他们的关系一直处于不确定状态。
文化背景与社会观念的影响
作为娱乐圈的明星，刘涛和他都在公众视野中生活，舆论的压力与社会对“婚姻”这一传统价值观的强烈期待，无形中给他们带来了极大的困扰。在这种环境下，两人即使有着深厚的感情，也难以忽视社会期望的压力。或许是因为对婚姻的观念不同，亦或是觉得婚姻在某种程度上会对彼此的生活产生束缚，这些因素都在他们未能走进婚姻的原因中起到了重要作用。
2. 刘涛的愧疚与自责
爱情中的牵挂与责任感
刘涛在公开场合多次提到，她对于没有结婚而对“他”的影响，内心充满愧疚。她的愧疚并非来自外界的评价，而是对自己未能履行作为伴侣的责任感。她认为，自己深知“他”对她的爱与付出，但始终未能给出一个正式的承诺，这让她内心感到愧疚不已。尽管两人依然相爱，但刘涛明白，这段关系未能获得社会的正式认可，她始终没有给予“他”一个真正的归属感。
自我质疑与情感的博弈
刘涛曾在一些私下的场合表示，她对这段感情的迷茫曾让她深刻反思过自己的决定。爱情与婚姻的关系是否真的那么简单？她在心里不断自问，是否因为太过于依赖彼此，反而忽视了婚姻应有的责任感和法律上的约束。刘涛对于这种长期的关系状态，逐渐产生了自我质疑，尽管她无法否认两人之间的深厚感情，但她依然无法释怀自己未能在婚姻上有所付出的内疚感。
外界评价与个人情感的困惑
作为公众人物，刘涛的每一段感情都无法避免外界的目光。在她与他未婚的事实被媒体曝光后，舆论的压力几乎一度让她崩溃。她内心非常清楚，外界的评价和猜测会给她带来很大的困扰。她并不想让外界觉得她对待爱情不认真，而她又希望自己的情感决定是出自内心的选择，而非受外界舆论的干扰。这种情感与舆论之间的拉锯，使她深感愧疚。
3. 年过六旬的他为何未娶
对婚姻的观念差异
尽管他与刘涛之间有着长达四年的深厚感情，但年过六旬的他依然没有步入婚姻的殿堂。这一切的背后，是否有着他对于婚姻不同的看法呢？他曾在公开场合提到过，婚姻对于他来说，更多的是一种社会的契约，而非一份爱情的象征。在他看来，真正的爱情不一定非要通过婚姻来表现，彼此的相依相伴已经是对对方最深的承诺。
事业与家庭的平衡
他一直以来将事业放在了生活的第一位，尤其是进入晚年后，他更加专注于自己的工作和个人生活。他认为，结婚对于他来说，可能会带来额外的责任和负担，而这种负担可能会影响到他对事业的投入。在他看来，婚姻并不是人生中最重要的选择，反而是如何平衡家庭与事业的关系，才是他关注的重点。
对刘涛的深爱与不愿伤害
尽管他并未娶刘涛，但他的感情始终未曾动摇。年过六旬，他对刘涛的感情更加深沉，他深知刘涛渴望婚姻的心情，但他依然不愿勉强自己去迎合社会的期待，尤其是他害怕自己的决定可能会伤害到刘涛。在多次讨论婚姻问题时，他选择了沉默，而不是给出一个明确的回答。
4. 同床共枕四年背后的深层原因
情感依赖与生活中的默契
同床共枕四年，刘涛和他之间的关系已经超越了简单的爱情。他们之间有着难以言表的默契和深厚的依赖，生活中几乎没有什么可以打破他们的默契。这种关系，更多的是依赖彼此的生活方式和情感需求，而非单纯的婚姻承诺。
不结婚是否意味着不爱？
许多人可能认为，不结婚就是不爱，但这段关系的存在却恰恰证明了并非如此。刘涛与他之间，尽管没有婚姻的束缚，但他们彼此依旧深爱对方。这种关系看似没有社会上认同的正式形式，但在两人心中，彼此的承诺和信任是超越婚姻的。
自我与对方的独立性
在刘涛与他的关系中，两人保持着独立的个性和生活节奏，双方在情感上是彼此依靠的支柱，但在生活中又不完全依赖对方。这种平衡让他们能够在不结婚的情况下，依旧维持良好的感情。这种关系方式虽然并不符合传统的婚姻观念，但却是一种更加适合他们两个人的情感模式。
5. 结语：爱情与婚姻的界限
婚姻的定义并不唯一
刘涛和他四年的同床共枕让我们看到，爱情并非只有通过婚姻来定义。即使未走入婚姻的殿堂，他们依然能够在彼此的生命中占据重要位置。这段感情告诉我们，爱情不一定需要通过法律和社会的认可来证明，而是通过两个人在日常生活中的相互扶持和理解。
社会压力与个人选择的平衡
在面对婚姻和爱情的选择时，社会的压力常常让人产生困惑和焦虑。刘涛与他之间的关系，无疑让我们思考，婚姻是否是爱情的唯一出口？或许每个人都有自己的选择，而我们应当尊重这种选择，理解不同人的生活方式。
刘